大沢佑香重口味
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撰稿：李雅萱
出品：说念哥说车
【文 / 财圈社 & 说念哥说车 李雅萱】没东说念主能申辩蔚来在 2024 年的成长，尤其是其 2024 财报中同比增长 18.2% 的全年营收和同比增长 38.7% 的全年拜托，齐一度创下新高。在此基础上，蔚来毛利率抓续优化，降本生效权贵。大概这么的毛利进展不如友商，但就蔚来我方而言，仍是可以的得益。
究其成长原因，离不开蔚来平台化降本、换电网罗膨胀及多品牌计谋鼓吹。尽管在短期内蔚来的种种发奋带来的成果隐微，但从永久的角度看，通盘是价值可期。毕竟蔚来首创东说念主、董事长李斌本东说念主齐照旧放话了，盈利就在本年四季度。
营收与拜托量双编削高
具体来看，蔚来的全年营收和全年拜托数据齐进展出色大沢佑香重口味，双双创下新高。一方面蔚来全年营收 657.3 亿元，同比增长 18.2%，四季度营收 197 亿元，同比增长 15.2%，环比增长 6%，贯串四个季度保抓增长；另一方面全年拜托 22.2 万辆，同比增长 38.7%，四季度拜托 7.27 万辆（含蔚来与乐说念品牌），致使李斌还在电话会中将 2025 全年的销量诡计翻了一番，并展望蔚来一季度销量增长 36-43%。
同期四季度整车毛利率培植至 13.1%，全年整车毛利率达 12.3%。据电话会先容，这多亏了公司在五大方面的建造：其一是车型平台化，零件通用化率培植，举例座椅骨架平台化，蔚来和乐说念共用一套骨架平台，带来 10% 资本着落；其二是硬件，举例数据接口调处，资本从 2000 元 / 车降到 1000 元 / 车；其三是自研，ET9 神玑 9031 芯片接下来在 5566 也会上车，芯片带来单车 1 万元降本；其四是公司资本处罚分析的团队，已开动独处申报给 CFO；其五是整车 BOM，2024 年罢了了 10% 降本。
此外，全年研发参加 130.4 亿元，占营收近 20%，重心投向智能驾驶、电板时间及全域操作系统 SkyOS，时间壁垒进一步夯实。限制年末现款储备达 419 亿元，重叠整个超 53 亿元的合肥国资与宁德时间计谋投资，为时间研发与换电网罗膨胀提供富余资金保险。
弃世扩大 + 乐说念乏力？对策来了！
而针对外界最温煦的弃世扩大与乐说念品牌进展，小泽圆电影蔚来处罚层在财报电话会中作出积极回报。其中弃世方面，2024 年净弃世同比扩大 8.1% 至 224 亿元，主要因乐说念品牌初期参加（如销售网罗建造、品牌营销）及研发开销摊派。李斌强调，四季度毛利率已达标，2025 年将通过供应链优化、研发降本及销售效率培植，推动季度盈利。不外因乐说念变成的较大的销售管事网罗参加，仍将抓续到本年的一季度。
丁香网乐说念品牌进展方面，乐说念 L60 因品牌着名度不及及销售网罗熟悉度问题，销量未达预期。当今蔚来正在培植乐说念着名度方面抓续发奋，举例春节时刻增多了品牌参加，举例中国高铁站、住户电梯间投放，酬酢媒体上进行愈加积极的营销行动。何况乐说念上市时仅有 105 家门店，到前年年底新增了 100 多家，当今已有 400 多家门店。由于新开的门店到确切阐扬店效需要有个进程，销售网罗投资将在 24Q4 到 25Q1 承担一些压力，但待乐说念门店处罚熟悉后，效劳就将蒸发。
可喜可贺的还有，2025 年每个月乐说念新增订单齐在稳步增长，试驾量抓续培植，能够兼容乐说念的换电站的数目在当年 2 个月内增多至进步 1500 座。
关键的是，蔚来 2025 年盈利旅途了了，诡计本年四季度罢了单季盈利，蔚来品牌毛利率培植至 20%，乐说念品牌达 15%。还有不少降本治安，包括平台化想象（座椅骨架通用化降本 10%）、自研芯片领域化诓骗及供应链整合。2025 年筹备拜托 9 款新车，掩盖 20 万 -80 万元市集，乐说念 L90 与萤火虫品牌将填补主流与海外市集空缺，推动销量翻倍至 44 万辆。
概括看来，蔚来 2024 年财报突显了其在高端电动车市集的牢固地位与时间护城河。
尽管弃世反应膨胀期参加压力，但其营收增长、毛利率优化及现款储备均彰显谋划韧性。通过多品牌协同、换电生态互助及降本增效，公司已锚定 2025 年盈利拐点，并为公共化布局蓄力。
跟着时间红利开释与领域效应裸露，蔚来有望成为中国高端智能电动车行业的标杆，恒久价值值得期待。
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